B20：Base 上代币化股票的标准

liumuhui 3小时前阅读数 1 #区块链

Coinbase Tokenized Stocks 将真实证券带上链，每一枚都由托管在受监管托管机构中的真实美国公司股票全额背书。

Coinbase Tokenized Stocks 仅向美国境外符合条件的司法辖区内的用户开放。

Coinbase Tokenized Stocks 基于 B20 构建，这是一个 Base 原生代币标准，专为安全、合规且无摩擦的资产发行而设计。模块化合规控制使 Tokenized Stocks 能够添加"冻结与扣押"功能，以满足法律要求。乘数机制支持股票拆分和股息等公司行为，同时简化了在 DeFi 中交易的税务影响。公告和额外元数据为股票持有者提供了清晰的元数据参考，帮助他们了解我们的资产及其管理历史。

为什么现实世界资产需要专用标准

许多现实世界资产是动态的：它们可能支付收益、经历参考资产变更，并带有资格规则。Base 创建了 B20 来原生处理这三类情况。Tokenized stocks 就是一个例子——它们会经历公司行为并带有司法辖区资格规则——但同样的机制也可以支持其他 RWA 用例。

股票展示了这一模式；B20 的机制适用于任何具有类似特征的资产：


B20 处理什么	B20 如何处理	股票示例	其他 RWA 示例
赎回比率变更	乘数按比例调整余额；无需移动代币即可应用拆分和分配股息。	拆分、股息	收益累积、重基债券
可配置策略	传输级策略允许或阻止特定地址发送或接收；被阻止的传输会回滚。	司法辖区限制	投资者白名单；制裁筛查
参考资产事件	乘数更新与链上公告配对，在执行时记录参考资产变更。	公司行为	票息支付、到期事件
合规扣押	具有 seize 角色的管理员将代币从策略标记的地址移动到授权目的地，并记录备注。	法院命令、制裁	追回被盗或受制裁的持仓
链上公告	announce 原语发出带有自定义 ID、描述和 URI 的事件，可与其他操作原子组合。	拆分和股息通知	票息重置、赎回通知
链下标识符	发行方定义的额外元数据将代币与链下标识符关联。	ISIN、CUSIP	LEI、债券 ISIN、注册机构 ID

公司行为

当标的股票支付股息或拆分时，B20 只调整一个数字：乘数。

乘数记录每个 B20 代币可赎回多少真实股票。代币以 1.00 的乘数启动。现金股息再投资为额外股票，将乘数提高所收到的金额，扣除股息预扣税和 Coinbase 费用后。例如，扣除这些费用后净收益为 2% 的股息会将乘数提高到约 1.02。2 比 1 的拆分将乘数从 1.02 翻倍到 2.04。目前，持有者通过更高的乘数获得股息，而不是额外的 B20 代币。

考虑一个在 AMM 池中交易的 tokenized stock，当公司进行 10 比 1 拆分时。如果代币通过重写余额来应用拆分，会静默改变池的储备，破坏其定价不变量，并迫使每个场所按发行方的时间表迁移流动性。由于 B20 改为更新乘数，池的 ERC-20 余额永远不会改变：流动性保持不变，池正常工作。

因此，一个 B20 tokenized stock 并不永久等于一股，所以任何在代币和股票之间转换的操作都必须考虑当前乘数，要么直接读取 multiplier()，要么使用内置辅助函数（toScaledBalance、toRawBalance、scaledBalanceOf）。对 ERC-8056 的支持将在未来的 Cobalt 升级中推出，届时将通过标准接口暴露相同的值。


一个 B20 代币并不永久等于一股。在代币和股票之间转换时，务必读取当前乘数。

合规与传输控制

某些资产必须在代币层面遵守监管要求；B20 原生支持这一点。当资产需要时，例如司法辖区资格或制裁筛查，传输策略可以阻止传输。策略存在于共享的 Policy Registry 中：策略只需定义一次（例如，制裁黑名单），并可通过 ID 被多个代币引用。一次成员更新会传播到引用它的每个资产，这使一个发行方可以在共同的合规表面上运行多个资产。

对于 Base 上的 Coinbase Tokenized Stocks，针对标的股票的铸造和赎回仍仅限于已完成 KYC 的授权参与者（AP）。B20 提供代币级别的暂停开关；一些运营控制位于代币之上，不由 B20 强制执行，例如 AP 铸造和赎回的可用性以及美国市场交易时间之外的价格源行为。

策略和暂停接口详见开发者文档。

面向开发者

Tokenized stock 像任何 ERC-20 一样移动，因此现有的钱包、路由器和池可以原样处理它（通过其已验证的合约地址识别代币，而不是其代码）。Base 上的 Coinbase Tokenized Stocks 将每个代币与 Chainlink 总回报价格源配对，该价格源已包含乘数，因此直接反映拆分和股息。唯一真正的补充是从总回报价格源读取头寸价值，并在乘数变化时刷新它。ERC-8056 支持将在未来的 Cobalt 升级中推出，之后相同的读取操作可通过标准接口工作。

如需深入了解，请参阅 B20 规范、base/base-std 中的接口、Chainlink 的 AggregatorV3Interface，以及 base.org/stocks 上的已验证资产列表。

免责声明：Coinbase tokenized stocks 仅向美国境外符合条件的司法辖区内的用户开放。

包含任何第三方协议或场所仅用于开发者参考，不构成认可、合作或保证。集成前请对照官方来源确认地址、价格源和代币列表。

Base 是开源、无需许可的区块链基础设施。每个 B20 代币由其发行方部署和配置，发行方设置并控制所有代币参数和管理权限；Base 不配置、管理或控制部署在协议上的代币。